2025年11月，房地產(chǎn)行業(yè)正站在“止跌回穩(wěn)”與“高質(zhì)量發(fā)展”的交匯點(diǎn)上。這個月，碧桂園和融創(chuàng)雙雙迎來境外債重組的重大突破——前者177億美元債務(wù)方案獲債權(quán)人通過，后者則成為首家基本清零境外債的大型房企。

這不僅是數(shù)字游戲，更是信心重建的關(guān)鍵一步。截至9月，77家出險(xiǎn)房企中已有超60家公布重組進(jìn)展，20余家完成重整，累計(jì)化解債務(wù)超1.2萬億元。政策工具箱也在持續(xù)加碼，5000億元“房企債務(wù)重組專項(xiàng)再貸款”有望落地，創(chuàng)新采用“債轉(zhuǎn)股+資產(chǎn)托管”模式。

富力地產(chǎn)也傳來好消息，其廣州陳田村城中村改造項(xiàng)目獲得超100億元紓困資金，興業(yè)銀行提供增量支持，華發(fā)股份參與共管。這些動作釋放明確信號：保交付仍是當(dāng)前首要任務(wù)。

你是否注意到，那些曾經(jīng)深陷泥潭的企業(yè)，正在政策托底下艱難爬坡？這背后不只是企業(yè)自救，更是整個行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)收斂的縮影。

11月的另一大主線，是并購活動全面升溫。華潤置地發(fā)布39億美元中期票據(jù)計(jì)劃，為未來并購和債務(wù)管理提供彈藥；大悅城地產(chǎn)完成私有化退市，內(nèi)資房企開始通過結(jié)構(gòu)調(diào)整對沖壓力。

國內(nèi)并購聚焦“紓困+優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)整合”，而國際戰(zhàn)場則呈現(xiàn)多元化布局趨勢。高盛報(bào)告顯示，2025年全球并購市場將加速發(fā)展，亞太地區(qū)貢獻(xiàn)突出，日本和印度成熱點(diǎn)。臺灣企業(yè)上半年跨境并購金額同比大增220%，越南也成為外資并購活躍地。

值得注意的是，并購邏輯已從單純規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向“資源互補(bǔ)+產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化”。榮盛發(fā)展與信達(dá)河北、珠免集團(tuán)與投捷控股等多起資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓案落地，顯示中資房企正加速資源整合。

這種雙向奔赴的背后，是行業(yè)集中度提升的必然結(jié)果。未來，只有具備資本實(shí)力、運(yùn)營能力和產(chǎn)品力的企業(yè)，才能在并購浪潮中脫穎而出。

如果說風(fēng)險(xiǎn)化解是“保命”，那么產(chǎn)品升級就是“求生”。2025年11月，“好房子”不再只是口號，而是實(shí)實(shí)在在的行動指南。

住建部明確要求，2025年新建建筑將全面執(zhí)行綠色建筑標(biāo)準(zhǔn)。北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)目標(biāo)新增超低能耗建筑面積28萬平方米；廣州鼓勵在建筑屋面設(shè)置分布式光伏設(shè)備；長沙設(shè)立智能建造引導(dǎo)獎補(bǔ)資金。

產(chǎn)品端的變化同樣顯著：120至144平方米建面的改善型戶型占比大幅提升，去化率超80%；80%以上新開盤項(xiàng)目采用綠色建材；適老化設(shè)計(jì)、智慧安防已成為標(biāo)配。

更有趣的是，多地開始探索“第四代住宅”。例如，北京允許按需設(shè)置封閉或開敞陽臺，部分面積不計(jì)入容積率；江蘇鼓勵屋頂綠化和空中花園。這些創(chuàng)新讓房子真正回歸居住本質(zhì)。

你家的房子符合“好房子”標(biāo)準(zhǔn)嗎？不妨對照看看：綠色建材、智能安防、適老化設(shè)計(jì)、光伏一體化，這些都將成為未來房產(chǎn)價值的重要評判維度。

面對市場分化加劇，房企投資策略明顯收縮。11月，萬科以3.21億元競得重慶中央公園北板塊宅地，綠城以8.58億元拿下義烏稠城街道地塊，溢價率高達(dá)28.44%。

這印證了一個趨勢：房企正從“廣撒網(wǎng)”轉(zhuǎn)向“精耕細(xì)作”，聚焦人口流入強(qiáng)、政策支持力度大的核心城市。越秀地產(chǎn)今年在廣州已斬獲7宗土地，總金額逾81億元，領(lǐng)跑市場。

同時，輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型步伐加快。華潤置地通過萬象生活布局商管業(yè)務(wù)，中國鐵建代建項(xiàng)目銷售額破百億。萬達(dá)集團(tuán)宣布12月將有四座萬達(dá)廣場開業(yè)，新增商業(yè)體量77.4萬平方米。

這種轉(zhuǎn)變背后是深刻的邏輯重構(gòu)：從開發(fā)銷售向持有運(yùn)營轉(zhuǎn)型，從重資產(chǎn)向輕重并舉過渡。對于購房者而言，這意味著未來將有更多高品質(zhì)的商業(yè)配套和物業(yè)服務(wù)。

但也要警惕，過度收縮可能導(dǎo)致某些區(qū)域供應(yīng)不足。你覺得房企應(yīng)該全面退出三四線城市，還是因地制宜制定策略？

2025年11月，房地產(chǎn)正式邁入“非限購周期”。北京、上海、深圳進(jìn)一步優(yōu)化限購政策，國內(nèi)多數(shù)城市已全面放開限制性措施。房貸利率降至3.5%，公積金貸款利率僅2.65%，均處于歷史低位。

與此同時，綠色轉(zhuǎn)型按下快進(jìn)鍵。全國住房城鄉(xiāng)建設(shè)工作會議明確，要把綠色建筑培育成新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，并開展建筑光伏高質(zhì)量發(fā)展試點(diǎn)。

政策層面還大力推進(jìn)現(xiàn)房銷售制度改革。住建部部長倪虹表示，要穩(wěn)妥推進(jìn)現(xiàn)房銷售制度，規(guī)范預(yù)售資金監(jiān)管。湖南平江、河南信陽等地已率先推行。

這些政策組合拳傳遞清晰信號：房地產(chǎn)不再是刺激經(jīng)濟(jì)的工具，而是回歸居住屬性的民生產(chǎn)業(yè)。對于普通購房者來說，這意味著更低的購房門檻和更高的住房品質(zhì)。

但政策寬松能否真正提振市場信心？這還需要時間驗(yàn)證。畢竟，購房者的預(yù)期修復(fù)比政策出臺要慢得多。

2025年11月的種種動態(tài)表明，房地產(chǎn)行業(yè)正步入深度分化期。優(yōu)質(zhì)企業(yè)憑借穩(wěn)健經(jīng)營、產(chǎn)品力優(yōu)勢和資本實(shí)力，在市場修復(fù)中獲得先發(fā)優(yōu)勢；而杠桿高、流動性弱的企業(yè)仍面臨出清壓力。

行業(yè)毛利率已降至10%，凈利率為-9%，虧損成為常態(tài)。這種背景下，只有真正具備“存量盤活能力”和“建造好房子能力”的企業(yè)，才能穿越周期。

對于購房者而言，選擇開發(fā)商比選擇地段更重要。那些已完成債務(wù)重組、聚焦產(chǎn)品升級、布局核心城市的房企，顯然更值得信賴。